据证券之星公开数据整理，近期华安鑫创（300928）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中华安鑫创增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入9.61亿元，同比上升7.95%，归母净利润-4043.89万元，同比下降186.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.53亿元，同比下降41.0%，第四季度归母净利润-3154.31万元，同比下降582.59%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.22%，同比减42.89%，净利率-4.08%，同比减175.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5322.76万元，三费占营收比5.54%，同比增64.72%，每股净资产15.51元，同比减4.24%，每股经营性现金流1.73元，同比增847.01%，每股收益-0.51元，同比减187.93%。具体财务指标见下表：

　　销售费用变动幅度为28.16%,原因:本报告期内智能座舱终端业务的车厂项目导入工作，销售活动增加。

　　管理费用变动幅度为69.07%,原因:本报告期内大力推进南通智能制造基地的建设，管理成本增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-197.66%,原因:本报告期厂房建设投资、生产制造设备投入增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.06%,原因:本报告期取得银行借款收到的现金增加。

　　货币资金变动幅度为-23.23%,原因:子公司江苏汽车电子实施车载液晶显示模组及智能座舱显示系统智能制造项目所支付的厂房建设款和产线设备购置款等支出增加。

　　在建工程变动幅度为980.27%,原因:江苏汽车电子不断推进车载液晶显示模组及智能座舱显示系统智能制造募投项目的建设。

　　其他非流动资产变动幅度为-37.58%,原因:南通智能制造基地建设预付的设备等长期资产采购款减少。

　　递延收益变动幅度为522.01%,原因:子公司江苏汽车电子本期收到政府补助3,000万元。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和市值稍微不匹配，问题不大。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

　　从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROE、ROIC、销售费用/利润率、财务费用/利润率数据显现出压力，利润同比下降226%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

　　持有华安鑫创最多的基金为前海开源沪港深智慧生活混合，目前规模为0.44亿元，最新净值1.071（4月19日），较上一交易日下跌1.47%，近一年下跌14.8%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

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